1、原材料市场

　　1.1 原材料市场综述

　　2017年3月3日下午，全国政协十二届五次会议正式拉开帷幕。目前，市场除关注即将公布的经济目标外，还需要关注几大关键词，供给测结构性改革、国企改革、一代一路、房地产调控等。其中，关于中国今年的经济目标，市场目前的主流预测为GDP增长6.5-7%，CPI增速为3%，财政赤字率为3%，M2和社会融资总额增速为12%。

　　2月27日，交通部部长李小鹏在国新办发布会上表示，“十三五”交通固定资产投资预计达到15万亿元，较“十二五”约增加2.5万亿元。交通基建投资的加码，对带动大宗品市场需求构成了利好消息。

　　从本周具体情况来看，铜铝等金属全面下跌。主要是由于：一方面，铜市场仍有一定的备货，库存仍未能消化；另一方面，2月以来终端订单确实恢复节奏较慢，严格的环保限产近期仍会持续，现货暂时不支持大涨。但是，良好的PMI数据以及运输量、发电量、工程机械等先行数据都显示基建、房地产带动旺盛的投资，消费预期保持良好。因此，我们认为在消费未能证实很差之前，铜铝等价格震荡走强的基础仍不会改变。

　　本周钴市仍宽幅拉涨，全线产品均处于平稳上行态势，部分市场表示担忧，主要是之前的市场供应预期受限和需求良好增长似乎已被过分放大，且伴随着更多的其他行业人士及资金的涉钴，钴市已从火爆变成狂热。据悉，全球2020年新能源汽车三元电池对钴需求将达到3.56万吨金属量，相比2015年增长10倍，整个钴的需求量将达到15万吨左右，供需缺口依然巨大。

　　钴矿的资源集中度非常高，全球前六大钴生产商合计产量在全球的占比已超过60%，巨头拥有极强的定价权。非洲刚果（金）是全球钴矿储量最为丰富的国家，高达340万吨。对照来看，中国的钴储量仅为8万吨，占全球储量的1.1%。

　　目前，金川、凯力克等大厂均惜售，据悉厂家只直供大客户报价，小量终端用户市场只能现用现买。

　　钴盐市场方面，本周钴盐询盘较多，由于市场现货供应量较少，多在高位成交。四氧化三钴本周价格仍延续强势上行趋势，部分大厂暂停报价，市场成交相对活跃，本周均价在37-38万元/吨，均价较上周上涨5.8万元/吨；氧化钴价格强势跟涨，报价为35.7-35.8万元/吨，均价较上周上涨4.95万元/吨。预计短期内市场仍维持涨势。

　　本周锰价仍延续弱势行情，平均跌幅近500元/吨，价格在14000元/吨左右。现货市场成交并不多，甚至有低于12500元/吨的成交；锰价持续下滑主要是由于供需失衡的行情继续发酵，下游不锈钢市场的采购需求没有完全恢复，在供应偏多的情况下，锰价短期仍将延续下跌趋势。据初步统计，2月份金属锰产量近13万吨，中大型锰厂生产正常（前十大锰企产量至少10万吨），小型锰厂间歇有暂时退市和入市。

　　1.2 原材料价格指数

　　2、正极材料市场

　　2.1 正极材料市场综述

　　由于来自成本方面的压力比较大，本周正极材料价格仍在上涨，钴酸锂本周报价持高，部分企业表示仍在与下游企业进行价格博弈，目前正值3C市场消费淡季，订单不多且下游厂家多有存货，但本周市场出现了部分高位成交。截止本周五钴酸锂报价已涨至38.5-40万元/吨，均价较上周上涨近6万元/吨。

　　一月初动力型三元材料523系的报价为13.8-14.3万元/吨，至三月初市场主流报价达18.5-20万元/吨，仅仅2个月上涨幅度达到37%，这也意味着三元动力电池的成本至少将上涨11%。国内主流三元材料企业多不对外报价，暂时不接新单，只维持老客户订单，但一些中小三元材料厂家因原料紧缺，2月产量受到部分影响。而前驱体厂家多有停报动作，系下游需求未能起量。本周三元材料523系均价为18.75万元/吨，均价较上周上涨1.22万元/吨；三元前驱体523系均价为11.54万元/吨，均价较上周上涨0.8万元/吨。

　　2.2 正极材料价格指数

　　3、负极材料、隔膜、电解液市场

　　3.1 市场综述

　　本周负极材料生产多已经恢复正常，部分企业的生产量也有所增长，但也有部分企业受数码型电芯厂及动力电池厂家技改停产等影响，产量出现了下滑。2017年市场最大的看点仍是动力电池，在动力电池补贴政策的影响下，电芯厂对负极材料生产商也提出了更高的要求。目前，低端负极材料主流报价1.8-2.2万元/吨，中端产品主流报价4-5.5万元/吨，高端产品主流报价8-10万元/吨。

　　隔膜主营企业已基本恢复正常生产，开工率在90%以上。随着补贴政策的退坡，传导到上游电池价格将会有所调整，作为其中的隔膜价格也会受到影响。随着隔膜从原来的进口替代到实现国产化，市场化竞争会愈加激烈，价格仍存在下滑趋势；但目前隔膜产品仍有较大的毛利空间，基本能抵御价格下降带来的影响。本周干法隔膜价格在3.5-5元/平方米，湿法隔膜价格在4.5-5.5元/平方米左右。

　　电解液市场本周整体表现平稳，产品价格方面波动不大，主流市场价格在7-9万元/吨左右。部分电解液生产厂家产量有所下滑，原料市场方面，现货六氟磷酸锂价格出现小幅松动，市场价格普遍在33-37.5万元/吨左右。

　　3.2 价格指数

　　4、锂电池市场

　　4.1 锂电池市场综述

　　本周电芯市场相对较平稳，锂电池市场涨价意图较为明显。纯三元2000mAh 圆柱产品本周继续维持在5.2-5.3元/颗，但由于三元材料及钴酸锂价格疯涨，目前单颗电芯的成本已上升0.2元/安时，只是由于厂家仍在使用备用库存原料，因此价格暂时没有做出调整。

　　据中国化学与物理电源行业协会统计，1月份磷酸铁锂正极材料及三元正极材料产量分别为2602吨和5220吨，达产率为33.3%和81%；由于动力电池市场补贴政策的调整及近期钴酸锂价格狂飙的影响，动力和数码电池企业开工率略低，随着《新能源汽车推广应用推荐车型目录》新批次的陆续发布，2月份产量将会有所回升。

　　从新能源汽车产业链来看，电池、电机电控、整车的市场空间较大，而电池行业，尤其是生产碳酸锂、六氟磷酸锂、氢氧化锂，以及生产三元材料的公司将会受益。

　　4.2 锂电池价格指数

　　5、小结

　　3月1日，工信部、发改委、科技部、财政部联合印发了《促进汽车动力电池产业发展行动方案》。《行动方案》提出了五大目标。按照《行动方案》的规划，汽车动力电池行业，特别是锂电池产业将出现分化、整合，产能大、技术领先的企业将成为行业先锋，而产能小、技术落后、资金不充裕的小企业将被逐步淘汰出局，行业将越来越规范,这对注重研发投入的企业是非常有利的。

　　一方面，《行动方案》规范行业发展，严防产能过剩，培育龙头企业，提高行业集中度。例如到2020年，电池行业总产能将超过100Gwh，其中龙头企业产销规模超过40Gwh，龙头企业规模效应明显。另一方面，《行动方案》加强政策扶持，完善产业环境，推动新能源车产业链发展，并力争达到国际先进水平。

　　新能源汽车市场方面，经历了1-2月份的调整期，三月份随着前两批推荐目录的出台，新能源汽车市场逐渐回暖；目前，多数车企、电池企业都在紧张准备后续的车型公告以及推荐目录。

　　而在今年的两会上，与会代表们围绕“环保和新能源”提出的议题和举措，自然也成为了诸多汽车行业下一步发展的方向标，而有着绿色环保的新能源汽车产业，将进一步得到国家政策的支持和重视。

　　新能源汽车产业在国家政策的提携下持续升温，国务院、工信部、发改委各方利好政策频出，新能源汽车产业发展成为了十三五规划工作中的重中之重。因此，在今年两会中，新能源汽车产业也成为了大家讨论的重点，并不断传出行业的利好消息。随着后续第3、4批推荐目录的出台，车型会进一步增多，新能源汽车市场将逐渐进入高速增长期，从而带动电池市场的需求将有所增加。